Unicredit di nuovo record, l'utile dei 9 mesi a 9,4 miliardi

UniCredit è ancora record. Nei primi nove mesi del 2026 l’utile netto è di 9,4 miliardi, in rialzo del 7% o del 16% al netto delle poste straordinarie, e ha già raggiunto l’85% dell’obiettivo per l’intero anno. Il RoTE è al 24,3%, rispetto all’ambizione iniziale di un RoTE superiore al 20%. Nel trimestre, il migliore di sempre, il risultato è di 3,3 miliardi (+24%), e l’acconto dividendo più che raddoppia a 4,5 miliardi di euro.

Facendo leva su questo slancio, il gruppo rimane «saldamente» posizionato per conseguire una attrattiva traiettoria di crescita standalone, con ambizione per un utile netto nel 2026 aumentata a una soglia “ben superiore” a 11,5 miliardi prima delle poste straordinarie, ben superiore a 13 miliardi nel 2028 e a 15 miliardi nel 2030. UniCredit stima inoltre una generazione organica di capitale di oltre 50 miliardi tra il 2026 e il 2030, che consenta oltre 50 miliardi di distribuzioni nello stesso periodo, una crescita di circa il 15% dell’utile per azione e del dividendo per azione in ciascun anno fino al 2028 e un RoTE di circa 25% in aumento costante fino al 2030.

«UniCredit ha conseguito il suo miglior trimestre di sempre, e il migliore nel settore, superando le aspettative in tutti i Kpi», afferma l’amministratore delegato Andrea Orcel: «la più alta crescita dell’utile netto, il miglior RoTE, il miglior rapporto costi/ricavi e la migliore generazione organica di capitale hanno supportato rendimenti tra i migliori del settore, aumentando al contempo il capitale. Abbiamo bilanciato con successo», aggiunge, «la leva commerciale, industriale e tecnologica, accelerando la nostra crescita e guadagnando quote di mercato in segmenti mirati senza fare compromessi sui margini né sul rischio».

L’acconto sul dividendo, pari a 4,5 miliardi, corrisponde a 3,0034 euro per azione, calcolati sulle azioni in circolazione e aventi diritto all’8 novembre 2026. Stacco della cedola il 23 novembre, registrazione il 24 e pagamento il 25 novembre. L’operazione anticipa una parte della distribuzione per cassa a valere sul 2026 e non modifica la politica del gruppo, invariata all’80% dell’utile netto, di cui il 50% in dividendo per cassa. La parte residua sarà proposta all’assemblea degli azionisti 2027.

Il gruppo ha generato organicamente 2,8 miliardi, o 92 punti base di capitale, nel terzo trimestre (8,2 miliardi nei nove mesi), a supporto degli 84 punti base accantonati per la distribuzione. Il Cet1 ratio 2026 è atteso a circa il 15%, prima del consolidamento integrale di Commerzbank e inclusa la deduzione di 4,75 miliardi di riacquisto di azioni proprie a valere sul 2025.

Su Commerzbank, dopo l’autorizzazione della Bce all’acquisizione del controllo, le autorizzazioni regolamentari rimanenti sono attese entro fine novembre. UniCredit prevede che il nuovo assetto di governance entri in vigore nel primo trimestre 2027 e che l’esecuzione di “Commerzbank Unlocked” inizi poco dopo, con rischio di esecuzione limitato grazie al modello già attuato con Hvb. Con il consolidamento integrale, la banca prevede per il 2028 un utile per azione ben superiore a 10 euro e una distribuzione per azione ben superiore a 8 euro, accrescitiva rispetto allo scenario standalone. Una combinazione con Hvb, potenzialmente in anticipo, libererebbe ulteriori sinergie. Il Cet1 ratio è atteso pari o superiore al 13% prima degli impatti dell’allocazione dei costi di acquisizione.

I ricavi netti dei nove mesi sono pari a 19,7 miliardi (+6,1%), sostenuti da commissioni e risultato netto della gestione assicurativa (+10,9% a 7,4 miliardi), margine di interesse in accelerazione (+2,1% a 11,1 miliardi) e maggiore contribuzione dagli investimenti strategici, a fianco di una solida qualità degli attivi e rettifiche su crediti per 587 milioni. Nel trimestre i ricavi ammontano a 6,9 miliardi (+12%), con ricavi core al 90% del totale.