Intesa-Mps, a Nordest assegni per 900 milioni

La scelta di Delfin di aderire all’offerta di Intesa Sanpaolo su Monte dei Paschi porta nella partita il peso del maggiore azionista di Siena e apre la strada a un riassetto che riguarda tra gli altri anche i Benetton, la famiglia Doris e le fondazioni del territorio.

In gioco ci sono gli assegni promessi da Carlo Messina, ma soprattutto il futuro equilibrio dei soci di Ca’ de Sass, dove i grandi patrimoni privati potrebbero affiancarsi alle presenze storiche delle fondazioni bancarie.

Gli eredi Del Vecchio

L’unità, per una volta, degli eredi di Leonardo Del Vecchio è stata decisiva per indirizzare la scelta della holding di famiglia che ha assunto l’impegno a consegnare tutte le sue 534,7 milioni di azioni Mps, pari al 17,6% del capitale.

Con il rilancio annunciato sabato 3 ottobre, il corrispettivo è salito a 1,25 euro in contanti per ciascun titolo del Monte, oltre a 1,6 azioni Intesa di nuova emissione.

Per Delfin significa un assegno da 668,3 milioni di euro e 855,5 milioni di azioni: con adesioni totali, il 3,7% di Intesa.

Ma il peso della scelta va ben oltre l’incasso.

L’endorsement di Delfin avrà un peso enorme sull’esito dinale della partita: il suo 17,6% rappresenta un blocco di voti cruciale in vista dell’assemblea del 29 ottobre e un segnale forte per i fondi ancora chiamati a scegliere.

Un sostegno che rafforza Messina nel confronto con il progetto di Luigi Lovaglio, pur senza rendere scontato il risultato finale.

Il Nordest in campo

Il contante richiama anche gli altri soci nordestini.

Edizione, la holding della famiglia Benetton, con l’1,45% del Monte incasserebbe circa 55,1 milioni e riceverebbe 70,5 milioni di azioni Intesa, pari allo 0,3% del capitale dopo l’operazione.

Per la famiglia Doris, entrata in Mps attraverso la cassaforte privata Finprog, ci sarebbero 38 milioni in denaro e 48,6 milioni di titoli, equivalenti allo 0,2%.

Accanto a loro, gli altri protagonisti. Per il gruppo Caltagirone, utilizzando il 13,49% rilevato da Mps al pagamento del dividendo del 20 maggio, il conto sarebbe di 512,4 milioni in contanti e una partecipazione del 2,9% in Intesa.

Per Banco Bpm, includendo Anima, la quota di circa il 3,74% darebbe diritto a 142,1 milioni e allo 0,807% di Ca’ de Sass.

Ovviamente si tratta ancora di simulazioni dato che molti dei protagonisti della partita non hanno ancora comunicato da quale parte staranno.

Le Fondazioni bancarie

Sull’altro versante del nuovo azionariato resterebbero le fondazioni.

La maggiore presenza nordestina è quella della Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo che nel bilancio 2025 dichiara 326,6 milioni di azioni Intesa.

Mantenendo invariato quel pacchetto e rapportandolo al capitale pubblicato dalla banca a settembre 2026, la partecipazione è dell’1,8%.

Con l’emissione dei titoli destinati a tutti gli aderenti Mps scenderebbe all’1,4%. Lo stesso meccanismo vale per Friuli, Venezia e Gorizia. Fondazione Friuli, con 43,4 milioni di azioni nel bilancio 2025, passerebbe dallo 0,24% allo 0,19%; Fondazione di Venezia, con 19,6 milioni, dallo 0,11% allo 0,08%; CariGO, con 17,6 milioni, dallo 0,09% allo 0,07%.

Il calcolo presuppone che i pacchetti non siano cambiati rispetto ai bilanci.

La diluizione percentuale sarebbe di circa il 20%, senza un esborso obbligato per le fondazioni.

Il prossimo snodo è dunque Siena, il 29 ottobre.

Se passerà anche una sola delle tre proposte del piano Lovaglio - le Ops su Banco Bpm e Banca Generali o la riduzione del capitale per una distribuzione straordinaria ai soci - l’offerta di Intesa diventerà inefficace. Delfin ha già scelto da che parte stare e il suo peso può spostare la partita.

Per il Nordest, quel voto deciderà se gli assegni e le nuove quote diventeranno un posto al tavolo di Ca’ de Sass.